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限電疊加成本提升鋁價站上2萬元大關
創建人：
信義通
創建日期：
2021-08-19
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2998
鋁價持續居高位
8月，中國有色金屬工業協會發布上半年有色工業經濟運行情況顯示，上半年，國內現貨市場鋁均價為17421元/噸，同比上漲31.6%。5月中旬國內現貨市場鋁均價高達19702元/噸，6月下旬回調到18735元/噸，比5月中旬回落了967元/噸，降幅為4.9%。
不過7月末，在南網區域內限電規模進一步擴大的刺激下，鋁價重回5月份高點附近。
據生意社數據顯示，8月10日國內鋁錠華東市場均價19903.33元/噸，較月初市場均價19856元/噸上漲0.13%。以年初（2021年1月1日）鋁錠市場均價15726.67元/噸為基準價，目前已經累計上漲26.43%。全球金屬網數據，8月18日山東宏橋鋁錠出廠價20470元/噸，當日上漲90元/噸（含13%增值稅）。
期貨市場價格波動與現貨密切相關。近期滬鋁主力合約2109價格持續在2萬元/噸上方。8月17日，2109合約高沖抵20575元/噸，8月18日，該主力合約報收20190元/噸，當日微跌0.79%
。
鋁價持續高位，行業企業盈利水平可觀，股價上行。
8月18日，神火股份盤中高達14.32元/股，近9個交易日累計大漲幅已近50%。該公司近日公告顯示，上半年實現營業收入155.11億元，同比增加85.74%；實現凈利潤14.63億元，同比增加606.21%。公告表示，期內業績大增主要受益于云南水電鋁一體化項目逐步投產，電解鋁、煤炭價格大幅上漲等因素影響，公司主營產品盈利能力大幅提升。
據中國有色金屬工業協會發布上半年有色工業經濟運行情況數據，今年上半年，規上有色金屬工業企業（包括獨立黃金企業）實現利潤總額1639.7億元,同比（按可比口徑計算，下同）增長224.6%，比 2017年上半年實現利潤增加了356.6億元，4年平均增長6.3%。
限電疊加高成本
近期西南地區電解鋁限電趨嚴，南方電網廣西公司要求廣西省內電解鋁廠進一步降電負荷30%，使用南方電網的鋁廠均需在當前運行產能基礎上減30%。
生意社分析師葉建軍分析稱，初步預計8月末廣西減產年化運行產能在27萬噸左右水平，復產時間待定。據統計，2021年以來，累計有5個省份的電解鋁企業因限電政策，開工率下移，有所減產。據已經公布的數據顯示，目前計劃減及已減產產能達162.6萬噸/年，占全國建成年產能的3.7%。
百川盈孚統計，2021年7月中國原鋁產量為324.1萬噸，平均日產10.45萬噸，年化產量3816.02萬噸，較2021年6月份日產10.59萬噸/天下降0.14萬噸/天。7月電解鋁行業有少部分復產產能仍舊緩慢推進，且前期減產產能并未如期復產，以及無新增產能，疊加7月河南地區洪災原因，有部分產能關停，導致當月電解鋁產量有所減少。據百川盈孚了解，8月各地區前期減產產能或將無法進行復產，據目前的增減產情況預估，2021年8月產量約326萬噸，日化產量約10.52萬噸，月度平均日產量或將略有上漲。
中信建投期貨分析師王賢偉認為，近期推動鋁價上漲的因素一個是供應端受限電影響范圍擴大，市場預期供應將持續偏緊；另一個是由電力不足帶來的電力成本上升，同時氧化鋁價格亦小幅上漲，噸鋁生產成本明顯上漲對價格亦有支撐。
上海鋼聯數據，進口鋁土礦近期價格上行。上周，海運費價格普遍上漲，進口礦成本增加，貿易商多在與氧化鋁廠談判，市場近期成交很少。
百川盈孚統計，2021年7月中國電解鋁行業含稅成本加權平均值為13989.42元/噸，較2021年6月的13809.5元/噸上漲179.9元/噸，環比上漲1.3%，同比上漲9.1%。2021年7月原料端繼續上漲，氧化鋁現貨價格平均上漲29元/噸，陽極碳素本月上漲75元/噸，疊加部分地區電價上漲，導致電解鋁行業成本有所上漲。
王賢偉認為，消費端近期表現略微偏弱，電解鋁社會庫存小幅累增，主因近期到貨小幅增加。同時距離第三次拋儲的時間節點臨近，若拋儲數量較多，對價格將有所壓制。短期2109合約維持19800~20500元/噸區間震蕩的概率較大。
中國有色金屬工業協會此前會議中提及，下半年主要有色金屬價格總體呈高位回調的態勢。從中長期看，隨著碳排放等政策實施及供需基本面的改善，鋁價長期在低位運行的欠賬有望得到改觀。三四季度實現利潤可能比二季度有所回調，但全年實現利潤有望創歷史新高。
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